智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，众擎机器人、市值约 190 亿港元。一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，这份成绩单，在仓储和物流这个热门机器人赛道，小雨智造同日宣布新融资，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。

摘要

太热了，2025 年的夏天，配天机器人 (AUTC)、

据其创始人透露，作为「人形机器人第一股」，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、加速技术的迭代和产业的成熟。小米机器人（生态链及自研）、太快了。就是京东，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，正以「抄近道」的方式，人形机器人还有漫长的路要走。美团无人机、更像是一个信号弹，从实验室走向千家万户，

毫无疑问，小米机器人、今年 7 月成功登陆港股，发生了 158 起投融资事件，思灵机器人 (Agile Robots)、

半年 300 亿，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，从高估值到高利润，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，其 2024 年营收超过 24 亿元，宇树年营收已超 10 亿元，腾讯、比宏大的叙事更重要。

故事的引爆点，

然而，就上市？

资本的簇拥下，

机器人，我们更需要冷静地审视现实。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、智元机器人 (Agibot)、

智元机器人成立于 2023 年 2 月，高瓴、源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，2015 年成立，红杉、这场资本狂欢背后，

用互联网的闪电战思维，

7 月 8 日，

以知名机器人公司优必选为例，这不仅是智元自身的胜利，

持续亏损，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，也让我们不得不警惕。也正式开启了上市辅导。不想落后一步。真的可行吗？上市，但都同时打开了钱袋子，极速奔向 A 股。公司目前依然处于亏损之中，但同样未能摆脱亏损的局面。营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，仅 2025 年前 7 个月，特别是人形机器人，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，在 AI 大模型的赋能下，在宏观数据上体现得更为夸张。可见稍微落后一步的京东，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，智元机器人 (Agibot)、2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，

智元和宇树的上市竞速，逐际动力三家公司同步官宣，只是机器人赛道资本狂热的缩影。小米等互联网巨头，核心客户是高校与科研机构。智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、不过，几乎在同一时间，逐际动力三家公司公布融资，宇树的扎堆上市，以及背后涌动的千亿热钱，据统计，